ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Fitch подтвердило РДЭ АК БАРС Банка Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") АК БАРС Банка в иностранной валюте на уровне "BB-" с "Негативным" прогнозом. Одновременно агентство понизило рейтинг устойчивости АК БАРС Банка с уровня "b-" до "ccc". Полный список рейтинговых действий приведён в конце этого сообщения.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

РДЭ, РЕЙТИНГИ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА, НАЦИОНАЛЬНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

Подтверждение РДЭ, рейтинга поддержки, национального рейтинга и рейтингов приоритетного долга АК БАРС Банка отражает мнение Fitch об умеренной вероятности получения банком поддержки в случае необходимости от Республики Татарстан ("BBB-"/ прогноз "Негативный"). Эта оценка принимает во внимание (i) мажоритарную долю в собственности Республики Татарстан, (ii) тесные связи банка с администрацией региона (представители республики входят в состав совета директоров), (iii) функцию банка как агента для республиканского бюджета и системную значимость для региона (рыночная доля около 40%) и (iv) недавнюю поддержку от республики.

Разница в три уровня между рейтингами Республики Татарстан и банка отражает ограниченную гибкость бюджета республики, что может затруднить способность республики предоставлять поддержку своевременно и в необходимом объёме с учётом относительно большого размера банка. Данный риск несколько сглаживается за счёт способности предоставлять поддержку через структуры, аффилированные с республикой, что было продемонстрировано недавно. Разница в рейтингах также принимает во внимание значительные недостатки в области корпоративного управления у АК БАРС Банка с учётом его значительного и слабозарезервиваронного кредитования связанных сторон и кредитования, основанного на взаимоотношениях, которое вместе с другими рисковыми и непрофильными активами составляло значительные 4,9x основного капитала по методологии Fitch на конец 1 кв. 2016 г. В сочетании со слабыми показателями прибыли от основной деятельности это может сделать поддержку более дорогостоящей и политически менее приемлемой.

В конце 1 кв. 2016 г. Республика Татарстан контролировала 63% в АК БАРС Банке (доля увеличилась с 51% в конце 1 половины 2015 г.) через Министерство земельных и имущественных отношений, Связьинвестнефтехим ("BB+"/прогноз "Негативный", под контролем республики) и Государственный жилищный фонд при Президенте Республики Татарстан ("ГЖФ").

Во 2 половине 2015 г. АК БАРС Банк получил взнос капитала на 9,8 млрд. руб. от ГЖФ и признал доход в размере 16,2 млрд. руб. от продажи 29 млрд. руб. рисковых активов структурам, аффилированным с республикой, по цене, превышающей их чистую стоимость, хотя наибольшая часть поступлений от продажи была получена в неденежной форме (это котируемые акции российских компаний с рейтингами от Fitch в категориях "BBB"/"B" и дебиторская задолженность в форме акций одного из этих эмитентов), что подвергает сомнению качество такой поддержки. Поддержка капиталом в основном пошла на покрытие убытков, которые банк понёс в 2015 г., и слабая базовая капитализация банка (оценённая по показателю основного капитала по методологии Fitch), как следствие, не улучшилась.

РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Понижение рейтинга устойчивости АК БАРС Банка отражает ограниченный прогресс по снижению рисков на балансе банка. Качество активов и капитализация остаются под риском в свете значительного размера высокорисковых активов, которые были слабо покрыты резервами, и лишь незначительной способности банка абсорбировать потенциальные убытки по кредитам за счёт капитала и прибыли до отчислений в резервы. В качестве положительных факторов рейтинг устойчивости учитывает значительное и стабильное фондирование из бюджета и от структур, аффилированных с республикой, а также умеренные риски рефинансирования в среднесрочной перспективе.

Согласно отчётности неработающие кредиты (с просрочкой на 90 и более дней) находились на умеренном уровне в 5% кредитов в конце 2015 г. (в основном по розничному портфелю) и имели адекватное резервирование. Однако определённые слабозарезервированные корпоративные кредиты связанным сторонам и кредиты, основанные на взаимоотношениях (которые, хотя и не являются просроченными, расцениваются агентством как высокорисковые), и инвестиционная недвижимость вместе составляли значительный 141 млрд. руб. за вычетом резервов, или 4,9x основного капитала по методологии Fitch. Размер подобного кредитования увеличился с 116 млрд. руб. (4,2x основного капитала по методологии Fitch) на конец 2014 г., несмотря на продажи некоторых высокорисковых кредитов структурам, связанным с республикой, в 2015 г.

Fitch полагает, что выдача таких кредитов влечёт значительные риски в плане корпоративного управления, в то время как возврат таких активов может быть длительным и, скорее всего, потребует дополнительной поддержки в виде капитала и/или выкупа проблемных кредитов со стороны республиканских властей или связанных структур.

Высокорисковые кредиты за вычетом резервов включают следующее:

- Дебиторская задолженность на 25 млрд. руб. (0,9x основного капитала по методологии Fitch) компаний, связанных с Республикой Татарстан, в форме котируемых акций российской компании. По данным менеджмента банка, 7 млрд. руб. из них были выплачены в апреле 2016 г., и банк получил в оплату эти акции в большем объёме.

- Кредиты компании, не ведущей деятельности, на 15 млрд. руб. (0,5x основного капитала по методологии Fitch), которые, по данным менеджмента банка, пошли на рефинансирование еврооблигаций Связьинвестнефтехима в 2015 г.

- Долгосрочные кредиты компаниям строительного сектора/сектора недвижимости на 40 млрд. руб. (1,4x основного капитала по методологии Fitch), в основном связанные с администрацией республики, и по которым имеются значительные риски незавершения строительства.

- Необеспеченный кредит на сумму 10 млрд. руб. (0,3x основного капитала по методологии Fitch), выданный ГЖФ, новому акционеру банка, и использованный для выкупа у банка рисковой недвижимости/земельных участков;

- Необеспеченные или имеющие слабое обеспечение кредиты инвестиционным компаниям на сумму 18 млрд. руб. (0,6x основного капитала по методологии Fitch). Менеджмент сообщил, что 10 млрд. руб. из них были погашены в июне 2016 г.;

- Прочие кредиты компаниям, прямо или косвенно связанным с банком/кредиты, основанные на взаимоотношениях, и/или высокорисковые кредиты на сумму 19 млрд. руб. (0,7x основного капитала по методологии Fitch);

- Инвестиции в недвижимость/непрофильные активы на 14 млрд. руб. (0,5x основного капитала по методологии Fitch), в основном земельные участки и коммерческая недвижимость в Республике Татарстан.

Согласно информации от менеджмента, один из акционеров АК БАРС Банка предоставил поручительства на сумму 22 млрд. руб. на конец 1 кв. 2016 г. в отношении некоторых из перечисленных кредитов, однако Fitch считает это слабым фактором, сглаживающим риски. Некоторые дополнительные риски также могут быть определены в результате текущей проверки банка Центральным банком России.

Показатели основного капитала АК БАРС Банка не улучшались с конца 2014 г., поскольку поддержка капиталом в значительной мере пошла на покрытие убытков, и, как следствие, оставались очень слабыми (показатель основного капитала по методологии Fitch был на уровне 7% на конец 2015 г.), особенно ввиду значительного объёма незарезервированных высокорисковых активов. Запас регулятивного капитала на конец 1 кв. 2016 г. был достаточным для увеличения резервов лишь на 2% от кредитов, в то время как прибыльность от основной деятельности до отчислений в резервы (за вычетом разовых статей, доходов от переоценки ценных бумаг и начисленного, но не полученного, процентного дохода) была лишь немногим выше уровня безубыточности в 1 кв. 2016 г., после существенных убытков в 2015 г. Чистая прибыль в 1 кв. 2016 г. поддерживалась существенными доходами от переоценки на фоне восстановления фондового и долгового рынка.

Fitch полагает, что также имеются риски в отношении качества капитала второго уровня на сумму 14 млрд. руб., который, по мнению агентства, мог финансироваться с баланса банка посредством размещения банком избыточного залогового обеспечения по сделке прямого репо.

Запас ликвидности (денежные средства, чистые краткосрочные межбанковские размещения и не обременённые залогом ликвидные ценные бумаги) за вычетом краткосрочных погашений на финансовых рынках был достаточным, чтобы выдержать отток депозитов на уровне около 20% на конец 1 кв. 2016 г. Управление ликвидностью поддерживается ограниченными краткосрочными рисками рефинансирования (отсутствие значительных погашений на финансовых рынках после рефинансирования АК БАРС Банком еврооблигаций на сумму 500 млн. долл. в 2015 г.) и достаточно устойчивым фондированием от корпоративных клиентов, бюджета республики/связанных с бюджетом структур.

СУБОРДИНИРОВАННЫЙ ДОЛГ

Субординированный долг "старого образца" (без триггеров обязательной конвертации) АК БАРС Банка имеет рейтинг на два уровня ниже его долгосрочного РДЭ. При этом один уровень отражает дополнительный риск невыполнения обязательств (по мнению агентства, при стрессовом сценарии вероятность дефолта по субординированному долгу может быть несколько выше, чем по приоритетным обязательствам), а ещё один уровень отражает относительную степень потенциальных убытков (более низкую возвратность средств в случае дефолта).

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

РДЭ, РЕЙТИНГИ ДОЛГА, РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ И НАЦИОНАЛЬНЫЙ РЕЙТИНГ

"Негативный" прогноз по рейтингам банка отражает прогноз по рейтингам Республики Татарстан. РДЭ АК БАРС Банка могут быть понижены в случае (i) понижения рейтингов Республики Татарстан (например, в результате понижения суверенного рейтинга); или (ii) увеличения масштаба потребностей в поддержке, что потенциально сократит способность или готовность Республики Татарстан предоставлять поддержку в необходимом объёме.

Прогноз может быть пересмотрен на "Стабильный", таким образом подразумевая потенциальное сокращение разницы в рейтингах между Республикой Татарстан и АК БАРС Банком до двух уровней, если банк существенно сократит объём высокорисковых активов или региональные власти предоставят достаточный капитал для покрытия соответствующих кредитных рисков.

РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Негативное давление на рейтинг устойчивости возможно в случае потенциального дальнейшего ухудшения качества активов, что возобновило бы ослабление капитализации, или в случае выявления других существенных рисков в результате проверки со стороны Центрального Банка, если эти риски не будут быстро разрешены Республикой Татарстан. Повышение рейтинга устойчивости АК БАРС Банка потребовало бы существенного сокращения высокорисковых активов или укрепления капитализации.