ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Республики Татарстан Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F3". Национальный долгосрочный рейтинг подтверждён на уровне "AAA(rus)". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный".

Подтверждение рейтингов Татарстана отражает хорошо диверсифицированную экономику республики, сильные операционные показатели, соответствующие прогнозам Fitch, консервативное управление бюджетом и сильную ликвидность. В то же время рейтинги учитывают умеренный прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) с длинными сроками до погашения и условный валютный риск.

По прогнозам агентства, операционные показатели Татарстана станутся сильными в 2014-2016 г., и операционный баланс будет близким к 30% операционных доходов. Согласно предварительным данным, в 2013 г. операционный баланс региона составил 31% операционных доходов (в 2012 г.: 34,3%). Правительство республики проводит взвешенную бюджетную политику и в 2013 г. сдерживало рост общих расходов на уровне, ниже общего повышения доходов. Это привело к существенному сокращению дефицита до движения долга: примерно до 284 млн руб. в 2013 г. в сравнении с 4,5 млрд руб. в 2012 г.

Fitch ожидает, что бюджет Татарстана будет близким к сбалансированному в 2014-2015 гг., и это приведет к стабилизации прямого риска в абсолютном выражении и его снижению до уровня менее 50% текущих доходов к концу 2014 г. (в 2013 г.: 52%), что соответствует хорошему уровню в 1,6х текущего баланса.

Экономика республики имеет сильный промышленный сектор, который обеспечивает диверсифицированную налоговую базу, ввиду чего бюджет полагается в первую очередь на собственные ресурсы. В структуре операционных доходов доминируют налоговые поступления, которые зависят от экономических показателей. Таким образом, бюджет республики испытал позитивное воздействие в результате стабильного роста экономики в последние годы. Власти Татарстана прогнозируют стабильный экономический рост темпами 5,6%-6,7% в 2013-2015 гг.

Сохранение сильных бюджетных показателей и хороших показателей долга согласно прогнозам агентства было бы позитивным фактором для рейтингов Татарстана, если при этом будет проведено позитивное рейтинговое действие по суверенному эмитенту. И, наоборот, в случае неожиданного существенного увеличения рыночной долговой нагрузки в сочетании с ослаблением операционных показателей и ухудшением коэффициента "общий риск/операционный баланс" до уровня около 5 лет, возможно понижение рейтингов.