ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Журнал "Финанс" в седьмой раз опубликовал рейтинг крупнейших российских компаний "Финанс.-500". Как отмечается в комментарии к рейтингу, кризис сильно потрепал российские компании - впервые за всю историю его составления совокупная выручка крупнейших компаний не увеличилась, а упала. 

Выручка всех участников рейтинга составила 31,42 трлн руб. – на 3% меньше, чем в прошлом году. При среднегодовом курсе 31,72 руб./доллар совокупная выручка "Финанс-500" опять находится ниже планки в 1 трлн долларов. И треть этого снижения обеспечил "Газпром". Для сравнения, по итогам 2008 года рост составил 31,6%. А вот совокупные активы увеличились, достигнув отметки 60,38 трлн руб. (+7,6%). Хотя это и медленнее, чем в прошлом году, когда темпы роста составили 27,1%. 2 п.п., но теперь уже прироста, приходится на "национальное достояние".

Российские компании так рьяно принялись сокращать издержки, что, казалось, рост по этому показателю неизбежен, несмотря на снижение оборотов. Но нет: чистая прибыль осталась на уровне 2,4 трлн руб. (по итогам 2008 года она упала на 30,6%). Конечно, и это неплохо, ведь 2008 год, за исключением четвёртого квартала, был рекордным для экономики, а весь 2009-й считается кризисным. И, несмотря на это, совокупная рентабельность даже чуть выросла. Однако это увеличение находится в пределах десятых долей процента. Чистый убыток "Финанс." зафиксировал у 89 компаний (104 по итогам 2008 года), 347 вышли в чистую прибыль (326 в прошлогоднем рейтинге). 

Одна из интриг "Финанс-500" – лидер рейтинга. Честно говоря, вечно первый "Газпром" уже изрядно надоел, отмечается в комментарии. Настолько, что во время подготовки проекта в голову невольно периодически закрадывалась мысль: "А не схитрить ли?" В самом деле, чтобы чуточку опустить в рейтинге "национальное достояние", достаточно взять финансовые показатели из отчётности по российским стандартам учёта. Тогда "Лукойл" с консолидированной выручкой по МСФО в 2,57 трлн руб. неизбежно возглавил бы список, а "Газпром" с его 2,47 трлн руб. по РСБУ мог бы рассчитывать только на второе место. Кстати, хорошо показывает разницу между российскими и международными стандартами учёта. 

В честной схватке "Лукойл" пока проигрывает. Впрочем, монополия резко увеличила отрыв не так уж давно. Что случилось? В сентябре 2005 года стало известно о мега-сделке между "Газпромом" и Millhouse Capital Романа Абрамовича. За 72,6% акций "Сибнефти" государственная компания выложила 13,09 млрд долларов. Эта покупка вошла в "Книгу рекордов журнала ”Финанс.“" как крупнейшая выплата наличных в истории российского бизнеса. "Сибнефть", позже сменившая название на "Газпром нефть", обеспечила незыблемые позиции монополии на корпоративном пьедестале.

Списывать "Лукойл" со счетов всё же не стоит. В нынешнем рейтинге разрыв между № 1 и № 2 – минимальный с 2005 года (0,42 трлн руб). Без показателей "Газпром нефти" (выручка за 2009 год – 0,77 трлн руб.) монополия оказалась бы на втором месте. Можно говорить об усилении конкуренции на европейском газовом рынке или о полугодовом отставании цен на газ от конъюнктуры на рынке нефти. А можно сказать: частные собственники (в лице Вагита Алекперова сотоварищи) в очередной раз выигрывают у государственного бизнеса. Почему так происходит?

"Роснефть" добывает немного больше нефти, чем "Лукойл": 112,6 млн против 97 млн тонн. Но при этом по выручке госхолдинг отстаёт почти на 1 трлн руб. Дело в том, что подконтрольные государству "Роснефть" и "Газпром нефть" экспортируют сырьё через известную компанию Gunvor (принадлежит Геннадию Тимченко). А "Лукойл" создал собственное подразделение LITASCO для продажи потребителям напрямую, минуя сторонних трейдеров. Мало того, до половины объёмов продаж LITASCO в 2009 году составило  добытое не "Лукойлом" сырьё: компания покупает нефть и нефтепродукты у сторонних компаний и продаёт. Что, конечно, сказывается на увеличении выручки. 

Следствием кризиса может показаться появление сразу 123 новых участников рейтинга. И всё же эта цифра находится в рамках приемлемых колебаний. Так, четверть списка обновилась по итогам 2007 года (121 новая компания), 20% – по итогам 2006-го и 2005-го (по 96 дебютантов). 

Отчасти изменение состава участников связано с особенностями нашей "учётной политики". "Холдинг МРСК" впервые опубликовал отчётность по МСФО и с ходу попал в первую десятку с показателем выручки в 461,66 млрд руб. И одновременно своих номеров лишились девять её региональных распределительных "дочек". Согласитесь, не слишком логично учитывать дважды одну и ту же выручку, что неизбежно, когда речь идёт о консолидированном показателе. Аналогичным образом пришлось поступить с дочерними структурами группы ТАИФ. 

Исключение было сделано для АФК "Система". Теперь этот холдинг, несмотря на публикацию отчётности по МСФО, участвует в рейтинге без номера. В ином случае корпорация Владимира Евтушенкова была бы на седьмой позиции, сразу после Сбербанка. Конечно, можно говорить о двойных стандартах. Но, во-первых, в случае ТАИФ и "Холдинга МРСК" речь идёт о компаниях одной отрасли, тогда как "Система" представляет собой набор активов из самых разных сегментов экономики. Во-вторых, нам надоело каждый год объяснять, "почему МТС без номера", замечают аналитики "Финанса".

В результате "Мобильные телесистемы" заняли 16-е место. Сразу после обновлённого "Вымпелкома", неожиданно ставшего голландской компанией (головной офис располагается в Амстердаме). Благодаря объединению с украинским "Киевстаром" вечному второму номеру таки удалось обойти заклятого конкурента по выручке. Но разрыв немногим более 8 млрд руб. (лишь 2,5% выручки) обещает: в следующем рейтинге гонка за право называться сотовым оператором страны № 1 продолжится. 

С индикативным показателем пока выступает "Атомэнергопром", в который государство "сложило" всю атомную энергетику страны: от добычи урана ("Атомредметзолото") и производства ядерного топлива (ТВЭЛ) до строительства АЭС ("Техснабэкспорт") и их эксплуатации ("Концерн Росэнергоатом").

Весьма соблазнительно было заявить о ещё одном крупном новичке. И всё-таки пока "Атомэнергопром" больше напоминает копилку для акций, чем полноценную вертикально-интегрированную структуру. Возможно, в будущем ситуация изменится, но пока его "дочки" слишком самостоятельны. 

Наконец, преступлением было бы не выделить двух новичков рейтинга, несмотря на их позиции в конце списка. Несмотря на относительно небольшой размер выручки ранее они уже попали в список 160 самых дорогих компаний России (с капитализацией от 1 млрд долларов). Речь о представителях новой экономики: "Яндексе" и "Лаборатории Касперского", занявших 491-е и 398-е места соответственно. На место в списке наверняка могла бы рассчитывать новоявленная Mail.ru Group (бывший DST Russia), публикуй она консолидированные финансовые показатели. Проверим в следующем году, заключается в комментарии.

Топ-10 крупнейших компаний по итогам 2009 года (по выручке) сейчас выглядит так (при подготовке рейтинга приоритет отдаётся финансовым данным, подготовленным в соответствии с МСФО или US GAAP):

    1. Газпром
    2. ЛУКОЙЛ
    3. Роснефть
    4. РЖД
    5. ТНК-ВР
    6. Сбербанк
    7. Сургутнефтегаз
    8. Холдинг МРСК
    9. Северсталь
    10. Группа ВТБ

    Топ-10 по чистой прибыли выглядит так:

    1. Газпром ( 779,585 млрд руб., +5%)
    2. ЛУКОЙЛ (222,411 млрд руб., -2%)
    3. Роснефть (206,644 млрд руб., -25%)
    4. ТНК-ВР (157,759 млрд руб., +20%)
    5. РЖД (150,001 млрд руб., +102%)
    6. Транснефть (120,407 млрд руб., +71%)
    7. Сургутнефтегаз (113,874 млрд руб., -21%)
    8. Норильский никель (82,480 млрд руб.)
    9. Татнефть (55,532 млрд руб., +477%)
    10. Мегафон (45,289 млрд руб., +5%).

    При этом "Роснефть" уступила "серебро" "ЛУКОЙЛу" и заняла третье место. Десятку самых прибыльных компаний покинули Сбербанк , НЛМК, "Северсталь" и Evraz Group. Места выбывших заняли "Норильский никель", "Татнефть", "Мегафон" и РЖД.

    Десятка компаний, получивших самые большие убытки, выглядит так:

    1. Группа ВТБ - убыток 63,400 млрд руб.
    2. ФСК ЕЭС (-61,196 млрд руб.)
    3. АвтоВАЗ (-48,929 млрд руб.)
    4. Evraz Group (-39,686 млрд руб.)
    5. Интеко (-38,153 млрд руб.)
    6. Северсталь (-32,904 млрд руб.)
    7. Эльдорадо (-15,616 млрд руб.)
    8. Росбанк (14,511 млрд руб.)
    9. Интер РАО ЕЭС (-12,391 млрд руб.)
    10.Группа ПИК (-11,115 млрд руб.)

    "Старожилами" среди самых убыточных компаний остаются "АвтоВАЗ" и группа ПИК. В целом, чистый убыток "Финанс." зафиксировал у 89 компаний (104 по итогам 2008 года), 347 вышли в чистую прибыль (326 в прошлогоднем рейтинге).