ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности компании «Т Плюс»  на уровне А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности». Прогноз «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.

К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности составили 0.65, текущей - 0.75, коэффициент прогнозной ликвидности на следующие 12 мес. составил 1.85, коэффициент «стрессовой ликвидности» составил 1.47), низкие валютные риски и высокая диверсификация структуры долговых обязательств (на 30.06.2016 крупнейшим кредитором являлся Банк ГПБ (АО) с долей 32.4%). «Вместе с окончанием основных строительных-монтажных работ на ТЭЦ «Академическая» в Екатеринбурге во второй половине 2016 г. компания практически выполнила обязательства по вводу и реконструкции мощностей, необходимых по программе ДПМ. Значительное снижение капитальных вложений начиная со второй половины 2016 г. позволит компании выйти на положительный свободный денежный поток, что уже в 2017 г. создаст более благоприятные условия для обслуживания долга», - комментирует управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов. В качестве позитивных факторов также отмечаются высокая вероятность поддержки со стороны контролирующего собственника и административная поддержка со стороны органов власти, значительные возможности по привлечению залогового финансирования (на 31.12.2015 к залогу доступно активов на 267 млрд руб., что составляет 289% от текущих обязательств) и высокие объём и надёжность страховой защиты основных генерирующих активов.

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают существенный уровень текущей долговой нагрузки (соотношение процентов к уплате за 2016 г. к скорректированной EBITDA за 2015 г. составит 0.5x, выплат по долгу за 2016 г. к скорректированной EBITDA за 2015 г. - 1x, CFO за 2015 г. покрывает 58% выплат по долгу за 2016 г.) и значительный уровень общей долговой нагрузки (с учетом увеличения кредитных обязательств на приведенную стоимость будущих платежей по операционной аренде FFO и CFO за 2015 г. покрывают 32% и 11% совокупного долга, соответственно, соотношение долга и скорректированной EBITDA при этом составляет 5.1; без учета приведенной стоимости будущих платежей по операционной аренде FFO и CFO за 2015 г. покрывают 38% и 14% совокупного долга, соответственно, соотношение долга и скорректированной EBITDA при этом составляет 4.2). Кроме того, рейтинговую оценку сдерживает невысокая рентабельность - по итогам 2015 г. рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13%.

ПАО «Т Плюс» является крупнейшей в РФ частной теплоэнергетической компанией, объединяющей 59 электростанций в 16 регионах присутствия. Согласно консолидированной отчётности группы за 2015 год величина активов составила 469 млрд руб., капитала - 209 млрд руб., выручка по итогам 2015 года - 305 млрд руб. 

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 22.06.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 22.06.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия  был проведен 11.07.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев.  Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.